La telenovela corporativa más cara de Hollywood tiene un nuevo capítulo. El consejo de administración de Warner Bros. Discovery (WBD) ha instado a sus accionistas a rechazar la agresiva oferta de compra de Paramount Skydance, calificándola como inferior y peligrosamente riesgosa en comparación con el acuerdo de fusión que ya tienen pactado con Netflix.
En una carta enviada este miércoles, la dueña de HBO y CNN fue contundente: la oferta de Paramount (que promete 30 dólares por acción) está construida sobre un castillo de naipes financiero.
El miedo a la deuda
El principal argumento de Warner para decir “no” es la deuda. Para comprar Warner, Paramount planea una operación de ingeniería financiera que requiere préstamos por más de 50 mil millones de dólares. La junta directiva calificó esto como la “mayor compra apalancada de la historia”, advirtiendo que el riesgo de impago es altísimo. Ni siquiera la garantía personal del multimillonario Larry Ellison (Oracle) por 40 mil millones logró calmar los nervios de los ejecutivos.
Divorciarse de Netflix saldría caro
Además, Warner hizo las cuentas: romper su compromiso actual con Netflix para irse con Paramount les costaría cerca de 4,700 millones de dólares en multas y penalizaciones. “Básicamente, perderíamos dinero antes de empezar”, sugiere la misiva.
El Plan Netflix
Warner defiende que su fusión con Netflix (que implica vender los estudios y el streaming, y separar los canales de cable como CNN y TNT) ofrece más valor real y seguridad a largo plazo que la aventura endeudada que propone Paramount.
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