En un movimiento sin precedentes para doblegar la resistencia del consejo de administración de Warner Bros Discovery (WBD), Paramount Skydance (PSKY) ha elevado la apuesta en su oferta hostil. Este martes, la firma liderada por Larry Ellison propuso una cláusula de compensación millonaria: pagar 0.25 dólares por acción por cada trimestre de retraso si la fusión no se concreta después del 31 de diciembre de 2026.
Este incentivo, diseñado para mitigar los temores regulatorios de Warner, representaría un desembolso de aproximadamente 650 millones de dólares en efectivo por trimestre.
Los pilares de la “Súper Oferta” de Paramount Skydance
Para convencer a los accionistas frente a la opción de Netflix, PSKY ha blindado su propuesta con garantías financieras masivas:
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Valoración Premium: Mantiene la oferta de $30 dólares por acción, valorando el conglomerado en $108,400 millones de dólares, cifra superior a los $82,700 millones propuestos por Netflix.
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Cobertura de Riesgos: PSKY se compromete a pagar la multa de $2,800 millones de dólares que Warner tendría que abonar a Netflix si rompe su acuerdo preliminar.
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Seguro de Fallo: Ofrece una compensación adicional de $1,500 millones de dólares a los accionistas de WBD en caso de que la transacción de Paramount no logre materializarse por trabas legales o regulatorias.
El músculo financiero de los Ellison
La oferta hostil cuenta con un respaldo de capital que busca disipar cualquier duda sobre su viabilidad:
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Capital Directo: $43,600 millones de dólares provenientes de la familia Ellison (Oracle) y RedBird Capital Partners.
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Deuda Comprometida: $54,000 millones de dólares respaldados por gigantes bancarios como Bank of America, Citigroup y Apollo.
El dilema de Warner: ¿Dinero o Certeza?
A pesar de que los números de PSKY superan a los de Netflix, el consejo de WBD rechazó la propuesta inicial por unanimidad. La razón reside en el riesgo de ejecución: una fusión Warner-Paramount crearía un gigante que atraería un escrutinio antimonopolio mucho más severo que una unión con una plataforma de streaming pura como Netflix.
“Nuestra nueva propuesta demuestra confianza total en la velocidad y certeza de la aprobación regulatoria”, afirmó Paramount Skydance en su comunicado.
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