Prende Turquía alerta entre emergentes

El colapso de la lira turca ha preocupado a los inversionistas de que la turbulencia financiera del país se extienda a otros países.
Prende Turquía alerta entre emergentes

La lira turca ha caído a mínimos récord en las últimas semanas.


Nueva York, EU.- El colapso de la lira turca ha preocupado a los inversionistas de que la turbulencia financiera del país se extienda a otros países, y la caída de la lira en los últimos días ha afectado a otras monedas de mercados emergentes como la rupia indonesia, el peso mexicano y el rand sudafricano, destacó el diario The Wall Street Journal.

Pero pocos otros países están preocupados por una constelación tan amplia de problemas económicos como Turquía.

El diario indicó que los problemas económicos de Turquía incluyen uno de los mayores déficits comerciales de cualquier país de mercados emergentes, deudas externas inigualables, una moneda vulnerable a la baja, una inflación excepcionalmente alta, una política monetaria poco ortodoxa y muy poca voluntad internacional.

"Hay factores especiales en ese país", dijo el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, sobre Turquía en una entrevista el lunes. "No creo que esta sea una situación que conduzca a un contagio generalizado en este momento".

Turquía tiene un déficit de cuenta corriente inusualmente grande, una medida amplia de su equilibrio entre las importaciones y las exportaciones y los ingresos que obtiene de las inversiones en el exterior.

Cuando una cuenta corriente está en déficit, significa que el país gasta más dinero en bienes y servicios importados de lo que genera en lo que envía al exterior. Esto hace que una economía dependa del capital que fluye hacia el país y es propensa a revertir el sentimiento del inversionista, dijo la publicación.

El déficit en cuenta corriente de Turquía está a punto de alcanzar los 49 mil millones de dólares este año, según las previsiones de abril del Fondo Monetario Internacional, frente a los 32 mil millones en 2015.

Entre los mercados emergentes, únicamente India se espera que tenga un déficit de cuenta corriente mayor este año, pero la economía de India es el triple del tamaño de Turquía, mencionó.

Como porcentaje del PIB, el déficit corriente es el mayor entre las economías emergentes, pronosticado por el FMI en 5.4 por ciento en el 2018.

Turquía ha financiado este déficit endeudándose extensamente en monedas extranjeras. Según datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IFF), Turquía tiene más préstamos no financieros del sector privado en una moneda extranjera que cualquier otro mercado emergente importante, indicó el WSJ.

Se trata de préstamos en gran parte corporativos, en euros y en dólares, a pesar de que muchas empresas turcas traen la mayoría de sus ingresos en liras.

El gobierno de Turquía también ha emitido deuda en moneda extranjera que asciende al 11 por ciento del PIB, según datos del IFF. Las deudas en moneda extranjera se vuelven difíciles de mantener a medida que cae la lira turca.

La economía doméstica tiene otros desafíos. El banco central de Turquía, cediendo ante la presión del Presidente Recep Tayyip Erdogan, quien se ha autodenominado "enemigo de tasas de interés ", ha mantenido bajas las tasas. Luego, la inflación se acumuló a medida que la economía se calentó.

El FMI pronosticó que la tasa de inflación de Turquía superará el 11 por ciento este año, casi el doble que cualquier otro mercado emergente importante, excepto Argentina.

Ahora las tasas de interés están aumentando, lo que podría castigar a la economía y los bancos turcos.

La moneda de Turquía ha sido otra bandera roja financiera. A principios de este año, el IIF identificó las monedas de Argentina y Turquía como excepcionalmente sobrevaluadas, lo que significa que sería necesario un fuerte descenso de la moneda para alinear sus economías después de años de grandes déficits comerciales.

Erdogan ha desatendido el asesoramiento del FMI sobre las mejores prácticas económicas para su país, como la gestión de un banco central independiente, lo que hace menos probable que el Fondo recurra al rescate de Turquía, como lo ha hecho durante otras crisis de mercados emergentes.

Robin Brooks, el economista jefe de la IIF, dijo que Turquía es un caso extremo, pero advirtió contra tomar demasiada comodidad en su idiosincrasia. Otros países han tomado préstamos de manera significativa en dólares o euros y han visto declinar sus monedas.

"Turquía es quizás el mayor atípico en ese sentido, pero en realidad es solo un ejemplo de un tema más grande", indicó Brooks. "Realmente estoy bastante preocupado por los mercados emergentes en general".

Sin embargo, lo que hace que Turquía se destaque es la combinación de problemas que enfrenta, señaló la publicación.